牧高笛乘露营风口全年预盈破1亿 自主品牌快速发展营收占超四成

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来源：长江商报

户外露营火热，破亿品牌（603908.SH）业绩接连高涨。自主占超

1月17日晚，快速牧高笛披露业绩预告，牧高预计2022年实现归母净利润为1.33亿元到1.45亿元，笛乘与上年同期相比，露营将增加5438.60万元至6638.60万元，风口发展同比增长69.18%到84.45%。全年

长江商报记者注意到，预盈营收这是牧高笛自2020年以来连续三年实现净利润正增长，且2022年的成绩超过前两年之和，创历史新高。

作为国内较早深耕户外用品的企业之一，牧高笛以帐篷代工业务起家。近年来，公司在代加工业务稳定基础下，同时不断加码自主品牌，据2022年三季报，其品牌业务营收占比已增至44.82%。

2022年净利最高预增超8成

“露营文化”爆红，带动牧高笛业绩高速增长。

据2022年度业绩预告，牧高笛预计全年实现归母净利润为1.33亿元到1.45亿元，同比增长69.18%到84.45%；扣非净利润为1.33亿元到1.4亿元，同比增长115.80%到127.16%。

对于业绩预增，牧高笛表示，2022年，国内户外露营行业呈现爆发式增长，精致露营已成为年轻一代最热门的休闲生活方式之一。公司作为国内精致露营生活方式的倡导者，抓住行业机会乘势向上。报告期内，受益于终端需求的提升，叠加公司自主品牌业务在产品力、品牌力、渠道力上的持续发力，公司实现了收入和净利润的快速增长。

长江商报记者注意到，这是牧高笛上市近六年来取得的最好成绩。牧高笛于2017年登陆上交所，上市以来，其营收和净利润始终停滞不前，自2020年开始聚焦精致露营后，通过不断丰富产品矩阵提高品牌势能，使业绩大幅提升。

财报显示，2017年至2021年，牧高笛分别实现营业收入5.16亿元、5.51亿元、5.29亿元、6.43亿元、9.23亿元；分别实现净利润5005万元、4119万元、4079万元、4597万元、7861万元；扣非净利润3773万元、3213万元、2837万元、3141万元、6163万元。

2022年前三季度，公司实现营业收入11.58亿元，同比增长59.96%；净利润1.3亿元，同比增长82.35%；扣非净利润1.32亿元，同比增长115.58%。以此计算，2022年第四季度，公司净利润在272.1万元至1472万元之间，同比变动-62.06%至105.28%，同期扣非净利润在92.47万元至792.5万元之间，同比变动152.36%至2062.8%。

值得一提的是，牧高笛历年来的分红非常大方。公司自2017年以来已实施5次现金分红，累计实现净利润为2.57亿元，其中分红年份累计分红2.43亿元；最近一期2021年分红金额为6002.10万元，分红率达76.35%。

主营帐篷产品收入占超八成

业绩创下新高除了占据赛道优势，还与牧高笛自身布局有关。

资料显示，牧高笛主营业务为自有品牌运营业务与露营帐篷OEM/ODM业务两大板块，其中品牌业务以国内市场为主，OEM/ODM业务为全球客户提供高品质帐篷产品的开发设计和生产制造服务，产品远销欧洲、澳大利亚、新西兰、亚洲和美国等国际市场。

目前，帐篷及装备产品为其业绩核心增量，2021年收入占比达到83.54%。从地区收入结构来看，其主要市场是在海外。2021年，牧高笛国外业务收入为6.16亿元，占比为66.66%；国内收入为3.06亿元，占比为33.15%。

长江商报记者注意到，牧高笛自有品牌业务在2022年里增幅加速。数据显示，2022年前三季度，公司外销（OEM/ODM）业务实现营收6.31亿元，同比增长21.98%，占比54.49%；而品牌业务实现营收5.19亿元，同比大幅增长152.02%，占比提升至了44.82%。

据悉，牧高笛品牌业务销售渠道包括线上渠道和线下渠道，线上渠道主要与天猫、京东等平台的深度合作；线下销售公司主要采取直营、经销加盟店、户外专卖店和团购模式。2022年前三季度，线上与线下销售分别为2.19亿元和3亿元，分别同比增长185.84%、131.95%。

伴随“露营热”持续升温，牧高笛近年来也加大产品研发创新提升竞争力。2019—2021年，公司研发投入呈现逐年增长的趋势，分别为770.97万元、2139.37万元、2540.47万元，2022年前三季度，其研发投入为2580.27万元，同比增长47.41%。

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